12 ASIAN LEGAL BUSINESS – JAPAN E-MAGAZINE AUGUST 2023 DEALS $6.4 billion Japan Investment Corp’s acquisition of JSR Deal Type: M&A Firms: Anderson Mori & Tomotsune; Davis Polk & Wardwell; Mori Hamada & Matsumoto Jurisdiction: Japan 64億ドル 産業革新投資機構による JSRの買収 種類:M&A リーガルアドバイザー: アンダーソン・毛利・友常 デービス・ポーク・アンド・ ウォードウェル、森・濱田松本 国・地域:日本 $621 million Zensho Holdings’ acquisition of Snowfox Group Deal Type: M&A Firms: DLA Piper; Gibson, Dunn & Crutcher Jurisdictions: Japan, UK 6億2100万ドル ゼンショーホールディングスによるス ノーフォックス・トップコの買収 種類:M&A リーガルアドバイザー: DLA Piper ギブソン・ダン・アンド・クラッチャー 国・地域:日本、イギリス $470 million Mitsui’s purchase of stake in Nutrinova from Celanese Deal Type: M&A Firms: Clifford Chance; Shearman & Sterling Jurisdictions: Japan, Netherlands 4億7000万ドル 三井物産による米化学品大手セラニ ーズの子会社で機能性食品素材を手 掛けるニュートリノバ・ネザーランズ の買収 種類:M&A リーガルアドバイザー: クリフォードチャンス シャーマン アンド スターリング 国・地域:日本、オランダ IMPROVING JAPAN BUSINESS MOOD SIGNALS STEADY ECONOMIC RECOVERY 短観は景気拡大を反映 (Reuters) Japanese business sentiment improved in the second quarter as raw material costs peaked and the removal of pandemic curbs lifted consumption, a central bank survey showed, a sign the economy was on course for a steady recovery. Companies expect to increase capital expenditure and project inflation to stay above the Bank of Japan’s 2 percent target five years ahead, the quarterly “tankan” showed in July, offering policymakers hope that conditions for phasing out their massive monetary stimulus may be gradually falling into place. “The tankan confirmed our view that Japan’s economy is on track for a moderate recovery,” said Atsushi Takeda, chief economist at Itochu Economic Research Institute. “While input prices have declined, output prices continue to rise in a sign that companies are being able to pass on costs. That’s a good sign for the BOJ’s inflation outlook and may prod the bank to tweak its yield control policy later this year.” The headline index measuring big manufacturers’ mood stood at plus 5 in June, bouncing back from a two-year low of plus 1 hit in March, indicating that firms were recovering from the hit from rising raw material costs and supply disruptions. The reading compared with a median market forecast for plus 3 was the highest since December 2022. Non-manufacturers’ sentiment index improved to plus 23 in June from plus 20 three months ago, increasing for the fifth straight quarter and hitting the highest level since June 2019. An index gauging the mood among hotels and restaurants hit the highest level on record as removal of COVID curbs boosted tourism demand, the survey showed. Large firms plan to ramp up capital expenditure by 13.4 percent in the current fiscal year ending in March 2024. (ロイター)最新の日銀短観は、景気が 回復しつつあるという楽観的なものとな った。これは、円安による原料高が一段 落したことと、コロナによる消費抑制効 果が薄れたことによる。 短観によると、設備投資の増加と日 銀の年2%のインフレ目標は達成される と多くの企業は見ている。この結果につ いて、これまでの大型景気対策が徐々に 効果を表しつつあると、永田町は受け止 めている。 「今回の短観は、日本の景気があ る程度の回復に向けて軌道に乗った という見方を裏付けました」と、伊藤忠 総研の武田淳チーフ・エコノミストは 話す。 「投入価格が下がる一方で、生産 物価格は上昇を続けており、コストの転 嫁が進んでいることがわかります。これ は、日銀の2%のインフレ目標達成を後 押しするでしょう。また、これを受けて日 銀のイールドカーブ・コントロール政策 の変更もあり得ます」(武田氏) 大企業製造業のヘッドライン指数 は、原料高と半導体等のサプライチェー ンの混乱が改善したことを反映して、こ の2年間で最低だった3月のプラス1か ら、6月にはプラス5まで上昇した。 非製造業の景況指数は、3月の20か ら6月には23へと上昇。これは、5期連 続の上昇で、2019年6月以来の最高値 である。 宿泊・飲食サービス業の景況感は、 ポスト・コロナによる観光需要の回復が 寄与して過去最高を記録した。 大企業の今年度の設備投資計画 は、予測の中央値である10.1%を大きく 上回る13.4%となった。 為替レートの今年度の平均につい ては、最近の1ドル144.50円よりはるか に円高の1ドル132.43円と予測した。 インフレはこの1年以上、2%の目標 を越えているが、日銀の植田和男総裁 は、このインフレ率を維持するに十分な レベルまで賃金が上がらない限り、現在 の大規模緩和政策を変えることはない と、繰り返し述べている。 日本のGDPは今年第1四半期に 2.7%成長し、コロナ後の消費回復が世 界的な景気停滞による輸出不振を補っ て、今後も拡大が続くと見られている。